ECB Akan Rapat 5 Juni: Apakah Suku Bunga Akan Turun Lagi?
Latar Belakang: Suku Bunga Tinggi dan Inflasi yang Menurun
Sejak awal tahun 2022, ECB secara agresif menaikkan suku bunga acuan dalam upaya mengendalikan inflasi yang melonjak tinggi akibat berbagai tekanan global—mulai dari krisis energi akibat perang di Ukraina, gangguan rantai pasok pasca-pandemi, hingga lonjakan harga pangan dan komoditas. Puncaknya, suku bunga deposito ECB mencapai 4,00%, tertinggi dalam sejarah zona euro.
Namun, kondisi mulai berubah. Inflasi inti di kawasan euro menunjukkan tren menurun selama beberapa bulan terakhir. Menurut data Eurostat per Mei 2025, inflasi tahunan zona euro turun ke level 2,3%, mendekati target ECB di sekitar 2,0%. Ini memperkuat ekspektasi bahwa ECB akan mulai melonggarkan kebijakan moneter, mungkin dengan penurunan suku bunga.
Isyarat dari Pejabat ECB
Beberapa pejabat tinggi ECB dalam beberapa pekan terakhir mulai memberi sinyal bahwa pemangkasan suku bunga bisa terjadi dalam waktu dekat. Presiden ECB, Christine Lagarde, dalam pidatonya di Frankfurt menyebut bahwa "risiko inflasi jangka menengah telah berkurang secara signifikan", meskipun ia menekankan bahwa bank sentral tetap harus bertindak hati-hati dan berdasarkan data.
Sementara itu, beberapa anggota Dewan Pemerintahan ECB lainnya, seperti Klaas Knot dan Philip Lane, juga menyampaikan pandangan yang lebih dovish (berorientasi pada pelonggaran moneter), membuka peluang bagi penurunan suku bunga pada Juni ini.
Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Keputusan ECB
Keputusan suku bunga ECB tidak akan diambil secara sembarangan. Ada beberapa faktor utama yang akan menjadi pertimbangan:
- Data Inflasi Terbaru: Apakah inflasi terus melambat mendekati target 2% secara berkelanjutan, ataukah terjadi lonjakan baru akibat faktor eksternal seperti harga energi?
- Pertumbuhan Ekonomi Zona Euro: Data pertumbuhan GDP kuartal pertama 2025 menunjukkan pertumbuhan yang sangat lemah, bahkan stagnan di beberapa negara seperti Jerman dan Italia.
- Pasar Tenaga Kerja: Tingkat pengangguran masih stabil, tetapi pertumbuhan upah melambat. Ini memberi ruang bagi penurunan suku bunga tanpa risiko inflasi ulang.
- Kebijakan Moneter Global: The Fed (Bank Sentral AS) masih mempertahankan suku bunga tinggi. ECB harus berhati-hati agar tidak menciptakan perbedaan suku bunga terlalu besar yang bisa melemahkan euro.
Bagaimana Dampaknya Jika Suku Bunga Turun?
Jika ECB memutuskan untuk memotong suku bunga, dampaknya bisa signifikan:
- Pinjaman menjadi lebih murah, baik untuk perusahaan maupun rumah tangga, yang mendorong konsumsi dan investasi.
- Nilai tukar euro bisa melemah, yang dapat membantu ekspor tetapi juga berisiko meningkatkan harga impor.
- Pasar saham Eropa kemungkinan akan menyambut positif, terutama sektor-sektor yang sensitif terhadap suku bunga seperti properti dan perbankan.
- Namun, suku bunga simpanan bank kemungkinan ikut turun, yang bisa berdampak pada pengembalian tabungan masyarakat.
Prospek Jangka Menengah: Apakah Akan Ada Lagi Pemangkasan?
Jika ECB benar-benar menurunkan suku bunga pada 5 Juni, besar kemungkinan langkah tersebut bukan yang terakhir. Para analis memperkirakan bahwa ECB bisa melakukan 1–2 kali pemotongan lagi hingga akhir 2025, tergantung pada laju inflasi dan ketahanan ekonomi.
Namun, ECB juga akan tetap berhati-hati agar tidak menurunkan suku bunga terlalu cepat dan memicu kembalinya tekanan inflasi.
Kesimpulan
Pertemuan ECB pada 5 Juni 2025 diperkirakan menjadi momen penting transisi dari kebijakan moneter ketat ke kebijakan yang lebih akomodatif. Data terbaru mendukung kemungkinan penurunan suku bunga, namun keputusan akhir tetap bergantung pada analisis menyeluruh terhadap kondisi ekonomi zona euro.
Para pelaku pasar dan masyarakat luas kini menanti kepastian. Apakah ECB akan benar-benar mulai melonggarkan kebijakan moneternya? Jawabannya akan segera terungkap dalam beberapa hari ke depan.